衡量股票收益相对于业绩评价基准收益
总体波动性指标
用于衡量系统性风险(即市场风险)
投资者可以通过对系统风险指标测量在大盘处于趋势性较强行情中进行有效选股β值越高意味着股票相对于业绩评价基准波动性越大,反之亦然 当β=1时表示该股票收益和风险与大盘指数收益和风险一致；当β＜1时表示该股票收益和风险均小于大盘指数收益和风险；当β＞1时表示该股票收益和风险均大于大盘指数收益和风险基于β系数
上述特性经过对不同行业β值比较发现一些估值水平稳定行业如有色、交通运输、钢铁、公用事业 等他们稳定β值一般都小于1从这些行业特征我们也可以得出一般低市盈率股票和周期性股票β值比较小相反那些有较高成长性高市盈率股和题材股β值一般都大于1针对不同板块β系数
大小可以给投资者提供不同阶段选股思路以今年上证指数表现为例1季度大盘出现单边下跌趋势性行情对于仓位控制比较理想投资者当然首先选择趋势投资尽可能保持较低比例仓位取胜之道但对于大多数投资者而言可能会面临持有何种股票而又能抗跌于大盘有
β系数概念后投资者就会明白为何在下跌趋势中机构投资者更愿意换仓到β系数较小股票如公用事业、交通运输等因为他们β值小于1在下跌过程中其跌幅可能小于大盘指数搞清这一原理后我们现在面临可能一轮反弹行情这时候投资者应该选择β系数比较大股票这样可以获取超过大盘指数超额收益我们发现这轮反弹行情中以中信证券 为代表券商股具有较高β值他们涨幅也远超大盘未来反弹若能延续投资者可继续关注军工、航空、机械、新能源等高β值题材股一旦市场重现回到调整市道则及时换入低β值股票可以减少风险 