今年国家提出
实施稳健
财政政策和从紧货币政策
对于汽车行业影响则
短期压力增加长期宏观利好
早在前5年宏观调控就已经作为国家重要调控手段“有保有压”地推动着不同行业稳步发展
温家宝总理在总结过去5年体会最新报告也强调必须坚持搞好宏观调控宏观调控与市场经济都社会主义市场经济体制中组成部分并且把宏观调控作为前5年实践中积累宝贵经验组成部分宏观调控影响汽车业一个重要因素因此中国汽车企业对于宏观调控应该有着清醒认识和正确理解
今年宏观调控主要把“两防”作为主要任务：防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨转变为通货膨胀根据国内外经济形势今年国家又提出实施稳健财政政策和从紧货币政策在国家经济连续5年保持10%增长前提下2008年提出8%增长预期这也国家连续4年把8%定为预期目标虽然国家每一年实际情况都超过预期比如2007年就创下自1995年以来最高增幅达到11.4%但考虑到中国经济处于平稳较快发展阶段过程中由快偏热苗头已经出现所以中央提出8%目标意在防范风险
2007年中国城镇固定资产投资、金融机构信贷、外贸顺差等各个方面都比2006年有较大幅度增长但随之也带来一系列矛盾值得我们关注另外一个问题就总需求持续高涨供求矛盾也在不断显现再加上有客观条件制约比如低温、冰冻灾害国际市场上美国次贷油价高涨这些因素都会增加经济不稳定因素因此实施稳健财政政策和从紧货币政策我认为很有道理也科学
对我们汽车企业来说在又稳又紧宏观政策下有什么影响呢？总体来说短期压力增加长期宏观利好产生压力主要有3个：
1、资金压力
从2007年以来央行6次加息10次上调准备金率7次发行定向央票扩大人民币兑美元汇率波幅从今年开始央行又延续2007年货币政策走势再一次提高存款准备金企业这几年投资力度也在加快资产负债率相应增高这样情况导致企业资产沉淀会高一些资金压力有所表现同时财务费用积累到一定状态也会加大企业资金负担
国家实行从紧货币政策对汽车行业发展存在着必然影响2007年国家所有项目里面少批超过1万亿投资项目有在建项目拨款时间也推迟而在少批1万亿项目我个人分析要降低汽车300亿左右销售收入银监会反复警告银行要严格控制金融风险这使得汽车经销商贷款额度普遍被降低绝大部分汽车经销商流动资金额度被压缩有可能会被压缩30%有甚至可能被压缩到70%为加快资金流动经销商宁愿损失利润也会采取降价手段回收资金
连续加息政策对自主品牌汽车企业和零部件企业压力增大目前自主品牌汽车企业都存在着一些产能过剩现象虽然企业不同存在压力状况不一样但总体而言企业发展还需要很多经费这些经费多来自于银行如果继续加息将会增加它们负担与此同时个人消费信贷也全面紧缩整个汽车贷款期限包括贷款利息也做较大幅度调整汽车个人消费信贷门槛明显提高
2、成本压力
近几年煤、电、油等生产资料价格持续上涨这一上涨势头在2008年并没有减缓2008年铁矿石涨价幅度高达65%运费也大量上涨这两项费用都可预示进口钢材上涨已经成为基本定势
汽车行业整车厂直接用钢量占全行业50%零部件占32%钢材价格上涨意味着整车和汽车零部件制造成本因此加大从材料成本来分析轿车平均用钢1吨左右成本在5到6千占整车成本5%左右而载货车钢按照重型、轻型、微型分别9吨、4吨、3.5吨钢材成本从5千到3万、5万不等有资料显示宝钢原材料价格已经涨将近4倍单车成本会增加5%单车利润就会减少5%从盈利能力来看假设钢材平均每吨涨400元对汽车行业影响则60亿到65亿可以看到2006年整个汽车行业收入15290亿利润770亿左右利润率5%2007年盈利水平差不多收入和利润同时增长20%但2008年由于材料上涨和金属上涨我估计2008年利润整个汽车行业将下降0.5%到1%降至4%至4.5%
油价上涨也影响到汽车市场需求由于美元走软和市场操作原因2008年2月27日纽约商品交易所4月份交货原油期货价格已经达到101.89美元国内市场汽油价格也节节攀升汽车使用成本因此提升这必然会影响到部分潜在用户而车价走低也会影响汽车企业盈利能力
